原標(biāo)題：特斯拉股價(jià)爆升的五大動(dòng)力 來(lái)源：金融界網(wǎng)站

特斯拉股價(jià)最近水漲船高。此股過(guò)去3個(gè)月大升超過(guò)110%，帶動(dòng)公司市值沖至約960億美元。相比之下，福特（Ford）市值只有370億美元，而通用汽車(chē)（General Motors）則為500億美元。換言之，特斯拉市值現(xiàn)時(shí)較福特和通用汽車(chē)市值總和仍要高出約90億美元。

此股估值高不可攀，背后到底是什么原因？挾淡倉(cāng)當(dāng)然是原因之一，空軍爭(zhēng)先恐后補(bǔ)倉(cāng)，很可能就是推高股價(jià)的一大動(dòng)力（尤其是此股僅在過(guò)去30天就大升近50%）。然而，基本業(yè)務(wù)方面也有利好因素，成為這家電動(dòng)車(chē)制造商股價(jià)最近牛氣沖天的主要催化劑。

我們以下便來(lái)看看這些因素。

1.Model 3出貨量激增

Tesla旗下的Model 3車(chē)型出貨量在2019年激增，證明這款新車(chē)的吸引力遠(yuǎn)大于之前車(chē)型，受到更多消費(fèi)者青睞。年內(nèi)Model 3的總出貨量約301,000輛，高于2018年的146,000輛。此外，2017年Model S和X的出貨量已算到頂，但合共只有100,000輛出貨量，相比2019年Model 3仍然大為失色。

隨著Model 3的銷(xiāo)量在2019年激增，Tesla汽車(chē)總銷(xiāo)量按年增長(zhǎng)50%，逼近368,000輛，數(shù)字符合這家汽車(chē)制造商年初業(yè)績(jī)指引的預(yù)測(cè)范圍。

2.開(kāi)始在中國(guó)生產(chǎn)汽車(chē)

對(duì)于特斯拉成功在上海開(kāi)設(shè)新廠，短短12個(gè)月就由零開(kāi)始發(fā)展至正式投產(chǎn)，投資者紛紛拍爛手掌。2019年1月工程動(dòng)土后，到將近年底便開(kāi)始出產(chǎn)電動(dòng)車(chē)，到今年1月3日已制造近1,000輛可售汽車(chē)。此外，踏入2020年才剛幾天，公司就表示上海廠房每周產(chǎn)能運(yùn)轉(zhuǎn)率達(dá)3,000輛車(chē)，這不包括在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)電池組，而電池生產(chǎn)則于12月下旬開(kāi)始。

3.實(shí)現(xiàn)正現(xiàn)金流

特斯拉的自由現(xiàn)金流最近扭轉(zhuǎn)劣勢(shì)，從2018年負(fù)2.22億美元升到截至2019年9月30日止過(guò)去12個(gè)月的正872美元。此外，公司預(yù)計(jì)未來(lái)多季可望保持自由現(xiàn)金流為正值。

4.實(shí)現(xiàn)自給自足

慶幸特斯拉的產(chǎn)量上升，規(guī)模經(jīng)濟(jì)得以改善。管理層對(duì)公司充滿信心，認(rèn)為來(lái)自營(yíng)業(yè)的資金將足以支持公司的營(yíng)運(yùn)。

特斯拉在第三季業(yè)績(jī)報(bào)告中表示：“我們期待季度自由現(xiàn)金流將繼續(xù)錄得正值，期間可能會(huì)短暫出現(xiàn)例外情況，特別是新產(chǎn)品推出和上市期間。我們繼續(xù)認(rèn)為，業(yè)務(wù)已發(fā)展至有能力自給自足。”

這便表示，特斯拉未來(lái)大概不再像過(guò)去那樣依賴股權(quán)籌資和舉債。

5. 2020年雄圖大計(jì)

最后，特斯拉雄心勃勃推動(dòng)2020年大計(jì)。公司在第三季業(yè)績(jī)中表示，Model Y的生產(chǎn)計(jì)劃已經(jīng)提前，有望今年夏季推出市場(chǎng)。此外特斯拉計(jì)劃今年底前限量生產(chǎn)新款特斯拉Semi車(chē)型。

然而，股價(jià)一飛沖天后，估值已高不可攀。市場(chǎng)期望如此高，這家汽車(chē)制造商在實(shí)現(xiàn)種種雄圖大計(jì)時(shí)，承受的壓力當(dāng)然可想而知。