【數據論市】

1、9月13日，滬深兩市全天成交額達14632億元，較上一交易日減少807億元；

2、滬指全天窄幅震蕩，尾盤收漲0.33%；深成指、創業板指表現較弱，深成指收跌0.45%，創業板指收跌1.17%；

3、兩市共2477只個股上漲，1890只個股下跌，104家個股漲停，去掉ST及未開板新股外漲停86家，去掉ST外8家個股跌停；

4、北向資金全天凈賣出38.25億元，其中滬股通凈賣出5.92億元，深股通凈賣出32.33億元。

【行情點評】

三大指數午后繼續分化，滬指圍繞零軸窄幅震蕩。盤面上，化工板塊午后上演漲停潮，磷化工、農藥、有機硅等領漲，云天化（600096）、六國化工（600470）、新安股份（600596）等近30股漲停。煤炭、有色板塊同樣大漲，冀中能源（000937）、盤江股份（600395）等逾10股漲停。鋰電池板塊午后有所回流，江特電機（002176）回封漲停，雅化集團（002497）、川能動力（000155）、盛新鋰能（002240）等跟隨上漲，不過板塊權重股天齊鋰業（002466）、贛鋒鋰業（002460）總體表現一般。

總體來看，資金午后沿著化工、煤炭等周期方向進一步發酵，部分資金回流鋰電池博弈明日澳礦第二次拍賣。

【市場熱點】

1、化工

受商品現貨漲價刺激，今日化工板塊高開高走，午后上演漲停潮，其中磷化工、有機硅、農藥等領漲，六國化工、川發龍蟒（002312）、新農股份（002942）等近30股漲停，有機硅方面，2500億市值個股合盛硅業（603260）午后更是一度沖擊漲停，走出近乎地天板走勢。

今日，磷酸、黃磷等磷化工相關品種漲幅驚人，磷酸單日漲幅達7.67%,黃磷漲幅達5.92%，雙雙位列商品現貨漲幅榜前列。

剛剛公布的8月新能源乘用車國內零售滲透率創新高達17.1%，其銷量持續增長帶動動力鋰電池出貨量飆升，從而帶動全球動力電池產能大規模擴充。鋰電池火熱的背后則是氟、磷等化工原料漲價，帶動相關上市公司股價走出波瀾壯闊的行情。

海通證券表示，磷化工企業進軍磷酸鐵鋰優勢顯著，具有工業級磷酸一銨和凈化磷酸產能的磷化工企業，一方面具備原料成本優勢，另一方面可以對磷酸鐵的大規模發展提供原料保障，因此積極進軍磷酸鐵領域，未來有望在磷酸鐵市場占據較大份額。

看好具備磷礦、鐵源、能源等上游資源優勢，并能夠率先實現一體化發展的磷化工企業在磷酸鐵/磷酸鐵鋰行業的快速發展中取得成功。

2、煤炭

今日，焦煤、焦炭期貨主連大幅下挫的情況下，A股煤炭概念板塊午后卻持續走強，截至收盤，板塊指數收漲，冀中能源、盤江股份、昊華能源（601101）等多股漲停。

7月下旬以來，雙焦市場價格持續上漲，現貨價格、期貨價格不斷刷出新高。為什么在下游粗鋼限產的背景下，雙焦還能如此迫切的上漲，其核心原因是焦煤的供應緊缺，從而導致了焦炭的供應短缺，在焦煤成本不斷推升的背景下，焦炭價格也在屢創新高。另外，粗鋼上游的另外一個原材料鐵礦石價格不斷下跌，也給雙焦的上漲創造了空間。

后期，盡管可能受到疫情防控、惡劣天氣等因素的影響，預計我國宏觀經濟仍將保持恢復態勢，各地區各部門將努力保持經濟運行在合理區間，推動經濟穩中向好，預計全社會發用電量將保持較快增長，這將對電煤需求形成支撐。

季節性煤炭需求將會回落。9、10月份是煤炭消費淡季，隨著氣溫下降，電廠煤耗水平將明顯回落，不過目前各環節存煤水平明顯偏低，預計后期電廠補庫存需求將有所增加。

【機構策略】

安信證券：以“寧組合”為代表的高景氣長賽道的新一輪行情正蓄勢待發

我們曾指出A股投資從中期角度看，最關鍵的是高景氣度投資，這是由資金風險偏好、預期收益率、考核期等多方面因素決定的。今年在雙碳與供需缺口背景下，新能源與舊能源都有高景氣屬性，因此出現了輪動表現，但新能源景氣本質是滲透率長邏輯，而舊能源最終是找到新的價格波動中樞。

站在當前時點，我們認為以“寧組合”為代表的高景氣長賽道這一A股主線新一輪行情正蓄勢待發。

從基本面來看，行業高景氣獲得中報以及中觀高頻數據驗證，甚至不斷超過市場預期。從行業輪動節奏的時間與空間來看，以寧組合為代表的高景氣長賽道主線調整整固期接近尾聲，新一輪行情蓄勢待發。短期從風險偏好來看，中美關系的階段性緩和，或將為半導體、光伏、5G、出口品等板塊帶來利好。配置方向仍以高景氣賽道為主：

1)配置性機會，高景氣長賽道：繼續看好，逢調整布局：新能源上游(包括相關有色、化工等)、軍工、專精特新“小巨人”。

2)交易性機會，低估值階段性高景氣：鋼鐵、煤炭、券商、建筑等。

國泰君安：A股市場正駛向新高推薦券商/新能源/老能源

7月下旬以來，A股市場連續38個交易日錄得萬億成交，既包含了存量資金的博弈，表現為換手率的提高(0.61%→1.49%)；更反映了新的增量資金持續入場，推升股市站上近六年新高。

行業配置：推薦券商/新能源/老能源。一方面，財富管理業務助力券商二次成長曲線。另一方面，考慮主賽道景氣向上趨勢延續，總量需求修復較弱之下，盈利優勢仍舊突顯，當前時點需追尋三次能源革命下的供需緊平衡方向。

重點行業推薦：1)首推券商；2)持續推薦光伏，新能源車兩條超級賽道配置機會；3)周期板塊中的景氣方向則在鋼鐵、鋁、玻璃等供需格局有改善的賽道。