21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 周瀟梟 北京報(bào)道 1月21日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道感謝從騰景數(shù)研宏觀研究團(tuán)隊(duì)獲得其2022年年度報(bào)告，報(bào)告預(yù)計(jì)2022年華夏經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)，低點(diǎn)在4月左右，高點(diǎn)在8-9月，全年增長5.1%。分季度來看，一、二、三、四季度經(jīng)濟(jì)分別增長4.5%、5.1%、5.4%、5.1%。

（數(shù)據(jù)騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測宏觀高頻模擬和預(yù)測數(shù)據(jù)庫）

從上年年到2022年三年間，華夏GDP增速都停留在5%-5.5%得區(qū)間。這是疫情期間得一種階段現(xiàn)象，還是一種常態(tài)化調(diào)整？

（數(shù)據(jù)騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測全口徑數(shù)據(jù)庫）

騰景數(shù)研團(tuán)隊(duì)傾向于后一種判斷。疫情前，人們還在爭論是否要“保6”，近三年和此后一個(gè)適當(dāng)長得時(shí)期，華夏經(jīng)濟(jì)將會(huì)處在5%-5.5%得增長平臺(tái)上。如果這一判斷能夠成立，將會(huì)對(duì)理解和分析華夏經(jīng)濟(jì)走勢(shì)提供新得重要背景性框架。

華夏政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦表示，我們有一個(gè)初步判斷，和疫情前相比，華夏經(jīng)濟(jì)仍然是中速增長得平臺(tái)，但是重心有可能下降1個(gè)百分點(diǎn)。我們蕞近這些年研究華夏得潛在增長率，華夏目前有能力保持在5%-5.5%得潛在增長率。

圍繞2022年進(jìn)出口、消費(fèi)、投資等形勢(shì)，騰景數(shù)研團(tuán)隊(duì)有如下預(yù)測。

在經(jīng)歷了過去兩年得超預(yù)期高增長后，2022年進(jìn)出口將會(huì)逐步向常態(tài)回歸。近期，出口依然維持較高增速，很大部分在于價(jià)格因素。在去除基期影響后，2022年出口同比增速明顯下降，二季度出口將回落至個(gè)位數(shù)。隨著2022年年中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體普遍加息后，出口增速將進(jìn)一步回落，考慮到前兩年三四季度得出口數(shù)量均高于往年，如果出口量價(jià)齊跌，不排除出口同比增速在三四季度出現(xiàn)負(fù)增長得可能性。進(jìn)口方面，2022年一季度將維持在15%左右得增速，此后有所放緩，由于受內(nèi)需拉動(dòng)和國際大宗商品價(jià)格下降得影響，進(jìn)口景氣度將略高于出口。

騰景大數(shù)據(jù)應(yīng)用科技研究院宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任崔煜表示，我們預(yù)判2022年全年得貿(mào)易順差會(huì)出現(xiàn)收窄，大致3000億美元得水平，它得增量對(duì)于GDP貢獻(xiàn)會(huì)恢復(fù)20%左右，也就是基本恢復(fù)到疫情前得水平。

過去兩年時(shí)間里，受疫情影響，消費(fèi)恢復(fù)較慢。騰景預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，這一狀況將在2022年二季度后逐步改觀，消費(fèi)全年預(yù)計(jì)增長5.8%左右，較2021年有所回升。2022年初消費(fèi)受疫情影響仍將偏弱，但二季度以后消費(fèi)增速將超過GDP增速。當(dāng)然，疫情變化仍將會(huì)對(duì)消費(fèi)恢復(fù)帶來較大不確定性。

（數(shù)據(jù)騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測宏觀高頻模擬和預(yù)測數(shù)據(jù)庫）

2022年投資增速大概在5.5%得水平，投資得明顯回穩(wěn)將出現(xiàn)在三季度。房地產(chǎn)投資在經(jīng)歷低迷后將會(huì)有所反彈，但力度有限，年度累計(jì)增速大概在3%左右。基建投資受支持性政策驅(qū)動(dòng)在年中左右回升發(fā)力，由于上年基數(shù)較低，預(yù)計(jì)累計(jì)增速可達(dá)到5%以上。制造業(yè)投資全年增速預(yù)計(jì)為5.5%，在出口減速后也會(huì)呈回落態(tài)勢(shì)。

（數(shù)據(jù)騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測宏觀高頻模擬和預(yù)測數(shù)據(jù)庫）

騰景數(shù)研宏觀團(tuán)隊(duì)指出，對(duì)投資走勢(shì)，既要短期沖擊和政策等變量影響，也要考慮長期規(guī)律性因素制約。

研究團(tuán)隊(duì)關(guān)于華夏與OECDChina終端需求結(jié)構(gòu)得比較研究顯示，在按購買力平價(jià)計(jì)算得相同人均收入水平下，華夏得基建投資比重較OECDChina高出一倍以上，房地產(chǎn)投資比重也高出30%以上。也就是說，華夏在這些領(lǐng)域得投資可能已經(jīng)出現(xiàn)潛能透支得問題。2021年三季度后投資大幅減速，與部分政策得收縮效用直接相關(guān)，中長期投資潛能下降也是不能回避得。

關(guān)于基建投資。2021年基建低迷，地方政府得反映，一是缺資金，背后得一個(gè)重要原因是地方債務(wù)特別是隱形債務(wù)負(fù)擔(dān)加重；二是缺項(xiàng)目，有效益、有現(xiàn)金流得項(xiàng)目儲(chǔ)備嚴(yán)重不足。這種情況表明，基建領(lǐng)域有效投資空間已經(jīng)明顯收窄。

關(guān)于房地產(chǎn)投資。騰景數(shù)研宏觀研究團(tuán)隊(duì)指出，從長期看，華夏房地產(chǎn)投資得歷史需求峰值平臺(tái)前些年已經(jīng)出現(xiàn)，近年來得房地產(chǎn)投資實(shí)際上是“結(jié)構(gòu)性景氣”，主要由都市圈、城市群聚集效應(yīng)產(chǎn)生得需求所拉動(dòng)，而這種需求看起來也接近或已經(jīng)觸到高點(diǎn)。

關(guān)于制造業(yè)投資。制造業(yè)投資占到全部投資得40%左右，是投資得大頭。從國際經(jīng)驗(yàn)看，進(jìn)入中速增長期后，制造業(yè)投資通常是3%-5%得增速水平，而且高度依賴于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)得技術(shù)進(jìn)步速度。

總起來看，當(dāng)前穩(wěn)投資首先要穩(wěn)預(yù)期，防止基建和房地產(chǎn)投資得跌落式下滑，幫助投資實(shí)現(xiàn)軟著陸。同時(shí)，也不能期待投資增速回升到疫情前得水平，可能要有一定幅度得下調(diào)，逐步穩(wěn)定在一個(gè)具有可持續(xù)性得平臺(tái)之上。

展望2022年政策部署，上半年得宏觀政策要發(fā)揮防滑托底得重要作用。

其中，貨幣政策在前期降準(zhǔn)、引導(dǎo)降息得基礎(chǔ)上，結(jié)構(gòu)性導(dǎo)向上要繼續(xù)支持中小微企業(yè)，同時(shí)為房地產(chǎn)軟著陸和中長期平穩(wěn)發(fā)展提供必要得流動(dòng)性，重點(diǎn)支持城市化和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中住房建設(shè)資金需求，如支持城市農(nóng)民工安居工程建設(shè)。財(cái)政政策要利用上年得增收空間，支持一批有回報(bào)、有長期潛能得基建項(xiàng)目，如重點(diǎn)支持都市圈、城市群發(fā)展中交通通訊項(xiàng)目。另外，財(cái)政政策得重心要逐步轉(zhuǎn)向完善基本公共服務(wù)，加強(qiáng)人力資本建設(shè)。簡單地說，短期內(nèi)貨幣政策重點(diǎn)要穩(wěn)中小微企業(yè)和房地產(chǎn)，財(cái)政政策重點(diǎn)要穩(wěn)基建和基本公共服務(wù)。

穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需得立足點(diǎn)，要轉(zhuǎn)到發(fā)掘釋放中速增長期得結(jié)構(gòu)性潛能。所謂結(jié)構(gòu)性潛能，就是華夏作為一個(gè)后發(fā)經(jīng)濟(jì)體，在消費(fèi)結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和城市化進(jìn)程所具有得增長潛能，也可以說，是人均收入從一萬美元到三、四萬美元得潛能。

騰景數(shù)研宏觀研究團(tuán)隊(duì)指出，需要糾正把華夏得經(jīng)濟(jì)增長主要寄托于寬松得宏觀政策忽略結(jié)構(gòu)性潛能得傾向。如果一定要排個(gè)順序得話，結(jié)構(gòu)性潛能是第壹位得，宏觀政策是第二或第三位得。在房地產(chǎn)、基建、出口等高速增長期得主要結(jié)構(gòu)性潛能逐步減弱或消退后，“十四五”乃至更長一個(gè)時(shí)期，就要著力發(fā)掘釋放與中速增長期相配套得結(jié)構(gòu)性潛能。

1.要深化城鄉(xiāng)土地、人員、資金、技術(shù)等要素雙向流動(dòng)得改革和政策調(diào)整，協(xié)同推進(jìn)都市圈、城市群建設(shè)和鄉(xiāng)村振興。

在都市圈特別是一線城市都市圈得核心城市區(qū)之外放開外來人口落戶限制；鼓勵(lì)都市圈范圍內(nèi)得農(nóng)村集體建設(shè)用地入市，宅基地探索向集體組織外部流轉(zhuǎn)，收益優(yōu)先用于完善相關(guān)轉(zhuǎn)讓者得社保體系，建立高透明度得轉(zhuǎn)讓流程；在入市交易和流轉(zhuǎn)得土地上探索建立養(yǎng)老社區(qū)，向城市居民開放；實(shí)施進(jìn)城農(nóng)民工安居工程，配套提供教育、醫(yī)療、社保等基本公共服務(wù)；加快都市圈城市群軌道交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

2.推動(dòng)數(shù)字技術(shù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合。

鼓勵(lì)拓展數(shù)字技術(shù)（如5G、人工智能）與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相融合得垂直系統(tǒng)場景；在反壟斷、維護(hù)公平競爭秩序得基礎(chǔ)上，積極鼓勵(lì)數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，重視并改變創(chuàng)新領(lǐng)先企業(yè)數(shù)量下降局面；促進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)保護(hù)和利用，推廣使用隱私計(jì)算得新技術(shù)開放數(shù)據(jù)資源，加快數(shù)據(jù)得流通和優(yōu)化配置。

3.以綠色創(chuàng)新拉動(dòng)投資和增長。

提出并動(dòng)態(tài)更新綠色重大技術(shù)清單，通過市場機(jī)制和政策激勵(lì)加以推廣；盡快實(shí)現(xiàn)能耗“雙控”（能耗總量和強(qiáng)度） 向碳排放“雙控”（碳減排總量和強(qiáng)度） 轉(zhuǎn)變；對(duì)高碳行業(yè)實(shí)行區(qū)別化政策，不搞一刀切，放開、鼓勵(lì)、支持綠色技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)和投資，限制或穩(wěn)住非綠色生產(chǎn)和投資。

4.實(shí)施雙輪驅(qū)動(dòng)得擴(kuò)大消費(fèi)戰(zhàn)略。

基本公共服務(wù)保基本，市場化高質(zhì)量供給上水平，推動(dòng)商品消費(fèi)和服務(wù)消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)；實(shí)施中等收入群體倍增戰(zhàn)略，重點(diǎn)通過提升人力資本、促進(jìn)機(jī)會(huì)均等，推動(dòng)更多得低收入人群進(jìn)入中等收入群體，形成擴(kuò)大內(nèi)需得長期動(dòng)能。

附：騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測運(yùn)用深度學(xué)習(xí)等人工智能前沿技術(shù)，與實(shí)時(shí)化、動(dòng)態(tài)化國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行全口徑數(shù)據(jù)體系深度融合，對(duì)重要得經(jīng)濟(jì)金融指標(biāo)進(jìn)行高頻模擬和預(yù)測，形成了在國內(nèi)外具有開拓性、領(lǐng)先性、實(shí)用性得產(chǎn)品體系。更多重磅預(yù)測成果請(qǐng)公眾號(hào)【騰景AI經(jīng)濟(jì)預(yù)測】。

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