中新經緯客戶端8月20日電 (高鉑寧)自上海電氣的控股子公司上海電氣通訊技術有限公司(下稱上氣通訊)“爆雷”以來，多家公司相繼自曝相關專網通信業(yè)務存在逾期應收賬款和存貨計提損失。專網通信業(yè)務究竟是啥？這些公司緣何會“踩雷”？

　　高額預付款埋下隱患

　　據(jù)了解，專網通信是專用無線網絡通信系統(tǒng)的縮寫。因專網通信業(yè)務而被執(zhí)行ST的凱樂科技在公告中給出了最為詳細的說明，指出公司預付賬款的巨額損失與此前采購的隧道式加密傳輸服務系統(tǒng)處理器、智能自組網數(shù)據(jù)通信模塊、高速數(shù)據(jù)處理嵌入式系統(tǒng)等產品有關。除了凱樂科技之外，專網通信業(yè)務的采購與供貨情況出現(xiàn)在上海電氣、中天科技多家上市公司財務“爆雷”后的公告中，但多僅以“基站設備”“通信設備”“高端通信業(yè)務”甚至“商品貿易業(yè)務”等詞進行表述。

　　根據(jù)上海電氣公告，自2021年4月末起，上海電氣發(fā)現(xiàn)其主營專網通信產品的子公司上氣通訊應收賬款普遍逾期，經催討，其客戶均發(fā)生不同程度的欠款行為，回款停滯。2021年上半年，上氣通訊的應收賬款預期信用損失計提金額為人民幣54.00億元至55.00億元，存貨跌價準備計提金額為18.50億元至19.50億元，合計計提72.50億元至74.50億元減值損失，對上海電氣2021年上半年的歸股凈利潤影響為-64.00億元至-66.00億元，歸股凈利潤預虧47.90億元至49.90億元。

　　為了減少專網通信業(yè)務損失對公司的影響，補充日常經營必要的流動資金，上海電氣于8月17日將所持上海電氣國際經濟貿易有限公司80.59%股權以19.57億元人民幣的價格轉讓給控股股東上海電氣(集團)總公司。

　　除了試圖以轉讓股權資產“回血”的上海電氣之外，通訊行業(yè)還有多家上市公司被波及。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括宏達新材、瑞斯康達、國瑞科技、中天科技、匯鴻集團、凱樂科技、江蘇舜天、中利集團、新海宜、華訊方舟、飛利信、亨通光電、國瑞科技在內的十余家上市公司均曾以不同名目涉及專網通信業(yè)務，且下游客戶多有重合。

　　值得注意的是，上海電氣和中天科技等涉事公司的公告顯示，在專網通信業(yè)務模式下，各上市公司采購原材料時需要向上游供應商以100%的比例預付大額貨款。從財報數(shù)據(jù)也可看出，隨著上述公司引入專網通信業(yè)務，預付款往往隨之激增。另一方面，在向下游客戶交付貨物前，上市公司只能預收10%貨款。這導致當下游客戶逾期未支付應收帳款，上市公司不得不承擔高額壞賬，最終“爆雷”。

　　圖源：中天科技《關于公司重大風險的提示公告》

　　有公司泥足深陷 有公司在跌停后及時抽身

　　本次被波及的上市公司中，首個被“戴帽”的是凱樂科技。根據(jù)公告，該公司目前共有超過30億元的涉及專網通信業(yè)務的供貨款項存在損失風險。

　　據(jù)悉，凱樂科技于2016年定下轉型目標，要“以專網通信業(yè)務為龍頭，多拿訂單，為轉型奠定基礎”。同年，凱樂科技開始涉足專網通信業(yè)務，第一年就通過該項業(yè)務獲得了超過51.5億元的營收，占當年總營收比例過半。由于專網通信業(yè)務的預付款較高，2016年凱樂科技期末預付款項激增366.13%至62.19億元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額也由正轉負。到2018年，凱樂科技的專網通信業(yè)務帶來了147.33億元的收入，預付款增至121.39億元。

　　2019年，或因意識到高額預付款隱含的壞賬風險，凱樂科技與供應商更改了專網通信產品付款合同條款，將最低預付款比例從100%下調為30%。2019年，凱樂科技的期末預付款降低53.11%至56.93億元；2021年，期末預付賬款略微回升，為61.41億元。

　　盡管凱樂科技下調了最低預付款比例，仍然未能免去風險。根據(jù)公告，目前凱樂科技的專網通信業(yè)務預付賬款62.27億元，其中有供應商逾期供貨合同金額45.14億元，應收賬款0.52億元，目前全部逾期尚未收回。

　　可與凱樂科技對比的是該公司專網通信業(yè)務鏈中曾經的下游客戶亨通光電。亨通光電的財報中從未出現(xiàn)“專網通信業(yè)務”等字眼，但是自2016年起，凱樂科技出現(xiàn)在其預付對象名單的首位，與之相關的業(yè)務均以“商品貿易”表述。2016年，亨通光電的預付款期末余額為5.39億元，較期初增加128.76%。

　　自此以后，亨通光電的預付款項也開始暴增。2017年，期末預付款項增至26.18億元，其中19.90億元流向凱樂科技；2018年繼續(xù)增至33.36億元，其中26.35億元流向凱樂科技。

　　在2018年年度財報發(fā)布不久之后，亨通光電大幅增長的預付款項遭到市場質疑，股價一度于2019年5月13日跌停。對此，亨通光電迅速發(fā)布澄清公告表示，公司于2016年下半年開發(fā)了某央企集團單位專網通信設備的供貨資格與供貨渠道，并委托凱樂科技代工，最終客戶為國務院國資委直屬的中央企業(yè)的全資子公司，業(yè)務關鍵部件供應商由客戶指定，因其高技術含量和特殊性需要全額預付采購款。

　　雖然亨通光電在澄清公告中多次強調其向凱樂科技支付高額預付款的正當性，但在此次跌停之后，該公司就減少了對專網通信業(yè)務的投入。根據(jù)亨通光電在上證E互動平臺上的回復，該公司已于2019年二季度退出專網通信貿易這一非核心主營業(yè)務。從2019年三季度財報也可以看出，亨通光電的“商品貿易”相關收入開始下降，預付款水平也明顯下降。

　　此后，亨通光電未再新增預付商品采購，原預付賬款在商品交付后正常核銷，到2019年年末，亨通光電的預付款下降至9.54億元。到2021年末，該公司的預付款項期末余額主要系購買大宗商品如銅以及進口材料的貨款等，無專網通信業(yè)務相關預付賬款。(中新經緯APP)

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