事件：

《中美關于在21世紀20年代強化氣候行動得格拉斯哥聯(lián)合宣言》發(fā)布。

點評：

中美明確承諾繼續(xù)積極努力應對氣候變化。1）雙方承諾繼續(xù)共同努力加強《巴黎協(xié)定》得實施，在共同但有區(qū)別得責任和各自能力原則、采取強化得氣候行動，有效應對氣候危機。2）中美兩國計劃建立“21世紀20年代強化氣候行動工作組”，定期舉行會議，聚焦在此十年強化具體行動。

聚焦強化甲烷測量和減排。兩國特別認識到甲烷排放對于升溫得顯著影響，為此雙方將采取以下行動：1）雙方計劃在China和次China層面制定強化甲烷排放控制得額外措施；2）中方計劃在其近期通報得China自主貢獻之外，制定一份全面有力度得甲烷China行動計劃，爭取在21世紀20年代取得控制和減少甲烷排放得顯著效果；3）中美計劃在2022年上半年共同召開會議，聚焦強化甲烷測量和減排具體事宜，包括通過標準減少來自化石能源和廢棄物行業(yè)甲烷排放，及通過激勵和項目減少農業(yè)甲烷排放。

甲烷減排約束將進一步降低垃圾填埋比例，焚燒工藝滲透率有望提升至更高水平，行業(yè)天花板將有所提升。1）根據(jù)IPCC，甲烷GWP值在100年內是二氧化碳得28-36倍，自工業(yè)化以來，甲烷排放造成全球平均0.5攝氏度溫升，甲烷減排意義重大。2）華夏是全球蕞大甲烷排放國。根據(jù)生態(tài)環(huán)境部，2014年華夏溫室氣體排放111.86億t二氧化碳當量，其中甲烷占10％。2014年華夏甲烷排放中，能源活動、農業(yè)活動及廢棄物處理占比分別為45％、40％、12％。3）對標發(fā)達China，①歐盟2020年已推出《歐盟甲烷減排戰(zhàn)略》，提出將甲烷減排目標從25％提高到35％-37％。②美國與歐盟于2021年9月共同提出全球甲烷減排承諾，號召參與國共同在2030年較2020年至少減少30％得甲烷排放量，主要從石油及天然氣、煤炭、農業(yè)以及垃圾填埋等高排放領域切入。華夏承諾聚焦甲烷減排，后續(xù)政策方案出臺可預期。4）廢棄物處置得甲烷排放控制十分重要。2019年華夏生活垃圾填埋1.1億噸，占無害化處置總量比例46％，與歐盟得24％（2018年）相比仍有較大降低空間。焚燒替代填埋為行業(yè)趨勢，在甲烷減排得約束下，垃圾焚燒得行業(yè)天花板有望提升至更高水平。

投資建議：碳減排約束將進一步降低垃圾填埋比例，使得垃圾焚燒行業(yè)天花板有所提升。生活垃圾焚燒行業(yè)維持高景氣度，期待后續(xù)甲烷減排政策得出臺。推薦垃圾焚燒龍頭三峰環(huán)境、瀚藍環(huán)境、光大環(huán)境、綠色動力、偉明環(huán)保、旺能環(huán)境、高能環(huán)境與上海環(huán)境。

風險提示：項目進度或經營情況低于預期，行業(yè)政策變化等。

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