平安夜“關(guān)燈吃面”？ 12月24日，寧德時代攜一眾新能源概念股集體大跌。

截至當日收盤，同花順數(shù)據(jù)顯示，新能源概念股和鋰電池概念股股價整體跌幅分別達到2.38%和3.40%，分別有78.8%和88.21%得股票出現(xiàn)下滑。號稱“寧王”得寧德時代在12月24日股價大跌7.28%，市值一日內(nèi)下跌了1055.24億元。

一時間投資者也很懵圈，這次一眾新能源概念股得大跌是短暫得回調(diào)，還是趨勢性變盤？

對于鋰電池、新能源概念股忽然暴跌，尤其是寧德時代市值一日蒸發(fā)千億得情況，業(yè)內(nèi)分析認為，一方面寧德時代得競爭對手得技術(shù)和產(chǎn)能在持續(xù)上升，另一方面下游整車廠開始和更多得動力電池廠合作以確保電池供應，市場上對寧德時代能否繼續(xù)在產(chǎn)業(yè)鏈上保持強勢地位感到擔憂。

寧德時代市值一日下跌千億88%鋰電池概念股股價下跌

截至12月24日收盤，同花順數(shù)據(jù)顯示，新能源概念股整體跌幅達到2.38%，151家概念股中有119家下跌，占比達到78.8%。另一方面，鋰電池概念股整體跌幅達3.40%，246家概念股中下跌達到217家，占比達到88.21%。

先來看新能源概念股。在今年6月16日，滬深300漲跌指數(shù)為0.76，新能源漲跌指數(shù)為4.60，相差并不算非常大。但是此后，新能源概念股價格不斷飆升，到9月22日，滬深漲跌指數(shù)為-4.37，新能源漲跌指數(shù)已經(jīng)一路上漲到了46.46。

到了年底，寒風中得新能源概念股更是火熱。截至12月16日，滬深300漲跌指數(shù)依舊是-0.14，半年來似乎沒有更大波動，但新能源漲跌指數(shù)則更進一步上漲到了57.30。

12月24日，新能源概念股大跌，一時間投資者也難以判斷：這次大跌是半年以來大漲之后得短暫回調(diào)，還是趨勢性變盤。

從個股數(shù)據(jù)來看，12月24日跌幅蕞高得新能源概念股如亞瑪頓、愛康科技、伊戈爾、英洛華、中天科技等，跌幅都超過7.25%，其中亞瑪頓跌停。

新能源概念股如果按照市值高低來看，12月24日當天，北方華創(chuàng)跌3.17%，比亞迪跌3.57%、陽光電源跌5.51%、贛鋒鋰業(yè)跌4.90%、億緯鋰能跌5.83%、隆基股份跌2.89%、國軒高科跌6.40%、欣旺達跌3.44%、杉杉股份跌3.44%。

鋰電池概念股則更顯得慘淡。從個股來看，德方納米、龍蟠科技、永太科技、西藏城投在12月24日得跌幅都已經(jīng)超過9.90%，其中德方納米股價大跌11.90%。

而如果按照市值來看，蕞惹人得是寧德時代，12月24日其股價大跌7.28%。

截至12月24日收盤，寧德時代股價576.80元，總市值1.34萬億元。相比前一日，寧德時代市值一日內(nèi)蒸發(fā)了1055.24億元。

“我快虧得熬不住了”，有投資者抱怨。有不少投資者則是購買了持有寧德時代得基金，稱“基金經(jīng)理高位不減倉是傻么”？

寧德時代等鋰電池概念股究竟為何下跌，也是投資者們津津樂道得話題。有投資者表示，寧德時代得下滑是因為股東減持、公募砸盤等，而另一部分投資者則認為，現(xiàn)在寧德時代得股價下跌是因為機構(gòu)逢高出貨。也有人認為，鋰電池只是短暫得過渡，氫燃料才是未來。

雙重壓力：原材料價格上漲和補貼退坡或制約新能源車得未來景氣度

實際上，今年新能源汽車市場一直呈現(xiàn)出高度景氣持續(xù)上行得趨勢。中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，11月國內(nèi)新能源汽車市場得不錯為45萬輛，同比增長1.2倍，市場滲透率為17.8%，與10月相比繼續(xù)上漲，其中新能源乘用車市場得滲透率為19.5%。今年前11個月，新能源汽車市場得累計不錯為299萬輛，同比增長1.7倍，滲透率為12.7%。中汽協(xié)預測，今年國內(nèi)新能源汽車得不錯有望達到340萬輛。

對于2022年，業(yè)內(nèi)認為，在需求、供給等多重共振因素下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)潛力巨大，長遠來看，新能源汽車發(fā)展空間依然可觀，有望保持高增速。按照中汽協(xié)得預測，2022年新能源汽車得不錯有望達到500萬輛，增速超過50%，滲透率有望超過18%。不過這也引發(fā)部分投資者得擔憂。有投資人對貝殼財經(jīng)感謝表示，“今年以來新能源板塊已經(jīng)積累了可觀得漲幅，新能源板塊得估值也處于較高得水平，因此會有投資者離場。”

按照去年發(fā)布得《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》提到得內(nèi)容，到2025年，華夏新能源汽車新車銷售量有望達到汽車新車銷售總量得20%左右；換句話說，也就是實現(xiàn)20%得滲透率。因此有部分投資者認為：即便是新能源汽車市場得增速回落，或者未來一年維持現(xiàn)有得滲透率不再提升，到2025年也能達到20%滲透率得規(guī)劃要求，因此政策層面對新能源汽車市場得鼓勵力度讓投資者有些擔心。

另外，值得注意得是，2022年是新能源汽車China補貼得蕞后一年，China補貼將在2021年得基礎上再退坡20%。業(yè)內(nèi)認為，盡管目前新能源汽車市場已轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動，但隨著行業(yè)集中度得提升，補貼退坡對于頭部企業(yè)仍存在一定影響，或會導致車企銷售成本有所增加，或?qū)е陆K端價格上漲。汽車行業(yè)分析師張翔表示，“明年新能源汽車不錯增速將會有所放緩，資本市場也對此有所擔憂?！?/p>

此外，持續(xù)上漲得原材料價格也讓新能源汽車行業(yè)得發(fā)展承壓。目前，新能源汽車得快速發(fā)展帶動了動力電池行業(yè)景氣度不斷提升，而上游原材料也出現(xiàn)緊缺，目前業(yè)內(nèi)擔心動力電池會受到上游原材料供給制約。

據(jù)悉，碳酸鋰價格已從去年下半年約5萬元/噸，在一年多時間內(nèi)上漲至超過20萬元/噸；鈷每噸得價位現(xiàn)階段是6.9萬美元，同比上漲119%。按照上海鋼聯(lián)得數(shù)據(jù)，鋰、輕氧化鋰等材料得上行之勢仍未有結(jié)束得跡象。因此市場對于車企能否承擔原材料價格上漲和補貼退坡得雙重壓力感到擔憂。

電池技術(shù)迭代提速，鋰電池板塊存利空誘因

作為新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中得核心環(huán)節(jié)，動力電池行業(yè)備受資本得。

12月24日，伴隨寧德時代股價重挫，鋰電池板塊也遭遇較強得拋壓。業(yè)內(nèi)分析認為，一方面寧德時代競爭對手得技術(shù)和產(chǎn)能在持續(xù)上升，另一方面下游整車廠開始和更多得動力電池廠合作以確保電池供應，市場上對寧德時代能否在產(chǎn)業(yè)鏈上繼續(xù)保持強勢地位感到擔憂。

此外，鋰電池板塊遭遇較強拋壓得一大利空誘因是首條鈉離子電池規(guī)模化量產(chǎn)線得建設計劃落地。12月23日，中科海鈉與三峽能源、三峽資本及安徽省阜陽市人民政府達成合作，將共同建設全球首條鈉離子電池規(guī)模化量產(chǎn)線，產(chǎn)能規(guī)模為1GWh，將于2022年正式投產(chǎn)。

實際上，這也映射出動力電池得迭代爭鋒。今年，出于對性價比優(yōu)勢得追求，磷酸鐵鋰電池得占比逐漸提升。華夏汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟得數(shù)據(jù)顯示，5月開始，磷酸鐵鋰電池在產(chǎn)量上超越三元鋰電池，1月到11月，磷酸鐵鋰電池累計裝車量為64.8GWh，占總裝車量得50.5%，高出三元鋰電池1.2個百分點。目前，寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能等國內(nèi)廠家加碼布局磷酸鐵鋰電池，同時LG化學、SKI等韓國電池企業(yè)也在布局磷酸鐵鋰電池技術(shù)路線。

不過磷酸鐵鋰電池份額占比得反超并不意味著三元鋰電池歇火，由于車輛本身對于電池續(xù)航里程等不同要求，三元鋰電池仍是長續(xù)航得高端車型得主流選擇。此外，西部證券得分析師表示，高鎳三元鋰電池技術(shù)方向沒有改變，仍是未來發(fā)展得主流趨勢。信達證券分析稱，在技術(shù)進步和規(guī)?；a(chǎn)作用下，高鎳電池得制造成本會快速下降，屆時高鎳三元鋰電池得優(yōu)勢會更明顯。

但動力電池技術(shù)路線得革新并未局限在三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池。今年7月，寧德時代也正式發(fā)布其可以嗎鈉離子電池，并計劃于2023年基本形成產(chǎn)業(yè)鏈。此外，固態(tài)電池也成為企業(yè)布局得方向，今年初，蔚來汽車發(fā)布150度得半固態(tài)鋰電池方案，稱2022年四季度交付上車；特斯拉也發(fā)布4680大圓柱電池。

因此，資本市場認為，在新技術(shù)、新變革層出不窮得動力電池領(lǐng)域，一旦在更具前景得技術(shù)方向上失去先機，寧德時代隨時面臨滑落和被趕超得風險。

此外，從動力電池行業(yè)產(chǎn)能布局來看，國開證券認為，未來全球新能源汽車市場仍將保持快速發(fā)展，基于未來動力電池需求增長得預期以及企業(yè)通過規(guī)模效應進一步提升核心競爭力得內(nèi)在訴求，動力電池企業(yè)擴產(chǎn)意愿較強。

中汽數(shù)據(jù)發(fā)布得《2021節(jié)能與新能源汽車發(fā)展報告》預計，2022年華夏汽車動力電池產(chǎn)能有望達到358GWh。按照各家計劃，到2025年，寧德時代產(chǎn)能將達到627GWh，比亞迪產(chǎn)能將達180GWh，億緯鋰能、中航鋰電和國軒高科則分別將達到186GWh、88GWh、48GWh。

瘋狂擴產(chǎn)背后或也帶來一定風險，上述西部證券分析師表示，“目前動力電池出現(xiàn)了高端產(chǎn)能不足、低端產(chǎn)能過剩得結(jié)構(gòu)性供需失衡問題，若押注某一特定技術(shù)路徑拼命擴產(chǎn)能或?qū)е挛磥砉┬枋Ш鈫栴}擴大化。”另一方面，也有觀點認為，新能源汽車市場需求一旦增速放緩或?qū)е聞恿﹄姵禺a(chǎn)能過剩得情況發(fā)生。

目前，工信部已經(jīng)對鋰電池相關(guān)行業(yè)進行規(guī)范，明確表示要引導鋰離子電池企業(yè)減少單純擴大產(chǎn)能得制造項目，加強技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量。

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