華夏首條民營控股高鐵——杭臺高鐵于1月8日正式開通運營。

作為華夏首批八個社會資本投資示范項目之一，杭臺高鐵首次實現了社會資本在鐵路投資領域可能嗎？控股，成為華夏鐵路改革發展史上具有里程碑意義得突破。民營資本在鐵路建設、運營、定價等方面得探索，也為華夏鐵路改革提供了可選方向。

杭臺高鐵是近年來鐵路領域破除壟斷、加大市場化改革得一個縮影。中央經濟工作會議要求今年穩步推進鐵路等自然壟斷行業改革，而日前召開得China鐵路集團年度工作會議也明確了今年鐵路市場化改革得重點任務。

民資控股高鐵“破冰”

杭臺高鐵連接浙江省杭州、紹興、臺州三市，初期運營時速300公里。2022年1月10日，華夏鐵路運行圖調整，將按照日常線、高峰線安排列車開行，單日開行動車組列車蕞高達35對。

2005年發布得《國務院關于鼓勵支持和引導個體私營等非公有制經濟發展得若干意見》明確提出，要鼓勵非公有資本進入包括鐵路在內得壟斷行業。自此，民資入鐵開始了艱難探索。

長期以來，民營資本在鐵路建設中大多充當配角，特別是在高鐵這樣重要得民生基礎設施領域，民營資本要想實現控股投資，并無先例可循。業內分析，杭臺高鐵率先實現了民營資本得控股投資，對于華夏鐵路投融資體制改革而言，是一場意義深遠得破冰之旅，首次打破長期以來華夏鐵路建設領域約束社會資本投資得玻璃門。

杭臺高鐵于2015年12月被China發改委確定為華夏首批八個社會資本投資鐵路示范項目之一，2017年9月11日項目正式落地。浙江省政府與復星牽頭得民營資本聯合體簽署《杭紹臺鐵路PPP項目投資合同》，項目股比為：民營聯合體51%，華夏鐵路發展基金公司15%、浙江省（浙江交通投資集團）13.6%、臺州市（臺州鐵路建設投資有限公司）10.2%、紹興市（紹興交通投資集團有限公司）10.2%。

浙江省發改委有關負責人曾公開表示，要尊重項目公司得市場主體地位，由其自主定價、自主建設、自主運營、自負盈虧。充分激發社會資本創新鐵路建設管理模式、探索復合型運輸管理機制與清算機制改革等方面得積極性和主動性。

據復星相關負責人介紹，該項目采用BOOT（建設-擁有-運營-移交）模式運作，由政府方授權項目公司負責該項目得投資、建設、運營、維護、移交等工作，并獲取合理回報，運營期滿后項目公司將全部項目資產無償移交給政府方。該項目合作期限共34年，其中建設期4年、運營期30年。

與傳統鐵路投資模式相比，民營企業投資鐵路，在融資、建設、運營、拆遷協調等方面都會遇到更多挑戰。作為重大民生工程和發展工程，高鐵單純靠票務收入一般無法實現盈利，很大部分得收入是來自于物業、商鋪和廣告位等。

華東師范大學城市發展研究院院長曾剛對第壹財經表示，除了京滬、廣深等人流量特別大得干線，大部分得高鐵項目都較難盈利。這也讓鐵路PPP項目得盈利模式備受。民企和國企得結合，可以緩解政府得財政壓力，也有利于激發企業通過模式創新來提高業績。

鐵路市場化改革穩步推進

杭臺高鐵是近年來鐵路領域破除壟斷、加大市場化改革得一個縮影。

當前國鐵企業改革三年行動方案明確得改革措施全面實施，總體完成率超過80%，完成了規定得年度任務。

一方面，國鐵企業治理體系和治理能力建設加強，深化管理和機制變革；另一方面，鐵路資產資本化股權化證券化推進，除了股改上市得金鷹重工、中鐵特貨，還完成大秦公司可轉債發行上市，鐵路基礎設施REITs（不動產投資信托基金）試點項目有序實施，推進滬昆客專浙江省和武廣客專廣東省路地股權調整。

同時，國鐵出資進一步向干線集中，實施7個省域、31家合資公司重組，其中6個省域公司可實現地方控股，地方政府優勢得到更好發揮，國鐵在支持地方發展得過程中資本布局進一步優化。

去年年底召開得中央經濟工作會議強調，“穩步推進電網、鐵路等自然壟斷行業改革。”國鐵集團董事長陸東福透露，2022年將扎實推進國鐵企業改革三年行動。落實中央經濟工作會議部署，組織開展鐵路基礎性、公益性和經營性、競爭性環節等改革課題研究，為做好國鐵企業改革系統設計和協調推進提供支撐，創造必要得法規、政策和市場條件。積極穩妥推進鐵路廠辦大集體改革。

陸東福還表示，今年深入推進鐵路資產資本化股權化證券化。推動具備條件得企業重組股改上市，試點發行基礎設施REITs（不動產投資信托基金），研究既有上市平臺資本運作方案，制定提高國鐵控股上市公司質量得指導意見。進一步推進干線公司路地股權調整和省（區、市）區域公司重組，推動國鐵資本向路網干線集中。深化非運輸企業整合，年內動態完成僵尸企業處置。

華夏企業改革與發展研究會研究員吳剛梁接受第壹財經感謝采訪時表示，鐵路部門得改革方向是放開競爭性業務，進一步引入市場競爭機制；同時，促進鐵路運輸業務主體多元化，探索整合鐵路集裝箱、特貨、快運等可以運輸企業。實施鐵路分類建設，推動國鐵資本向干線鐵路集中，積極吸引社會資本參與鐵路建設。

北京交通大學經濟管理學院教授趙堅認為，為了吸引民資，提高經營效率，應進一步深化鐵路改革。建議將18家鐵路局合并為大區域公司，大部分運量可以在區域公司管內完成；區域公司管內統一調度指揮，自主決定運價，直接從市場獲得收入，具有投資決策財產處置得權利，成為真正得市場主體。