(閆曉寒 )
華夏時(shí)報(bào)（特別chinatimes）感謝 盧曉 見(jiàn)習(xí)感謝 閆曉寒 北京報(bào)道
廚電白馬股老板電器業(yè)績(jī)?cè)鏊俪尸F(xiàn)回暖趨勢(shì)。
8月3日，老板電器發(fā)布2021年半年報(bào)，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆兴厣陙?lái)重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。
老板電器自2010年上市以來(lái)，業(yè)績(jī)一直呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2018年開(kāi)始，受房地產(chǎn)調(diào)控政策影響，整個(gè)廚電行業(yè)陷入增長(zhǎng)乏力得境況，作為廚電行業(yè)巨頭，老板電器也受到不小得沖擊，2018年老板股價(jià)出現(xiàn)暴跌，業(yè)績(jī)連續(xù)三年表現(xiàn)疲軟，年增長(zhǎng)一直保持在個(gè)位數(shù)。
為拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，老板電器試圖通過(guò)發(fā)展新興品類、開(kāi)拓多種渠道等策略拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但不管是在新品類得拓展還是下沉市場(chǎng)方面，老板電器都面臨著不小得挑戰(zhàn)。
8月3日，《華夏時(shí)報(bào)》感謝就老板電器將采取何種策略應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)等問(wèn)題以方式聯(lián)系相關(guān)工作人員，截至發(fā)稿，暫未得到回復(fù)。
增速重現(xiàn)兩位數(shù)
8月3日，老板電器發(fā)布2021年半年報(bào)，今年上半年，老板電器營(yíng)收達(dá)43.26億元，同比增長(zhǎng)34.72%；歸母凈利潤(rùn)7.90億元，同比增長(zhǎng)29.08%。
這份成績(jī)單十分亮眼，但從另一角度來(lái)看，呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)得原因可能還與上年年同期基數(shù)相對(duì)較低有關(guān)。
8月4日，在發(fā)布2021年半年報(bào)得第二天，老板電器以10%漲幅開(kāi)盤(pán)，截至收盤(pán)，其股價(jià)報(bào)42.98元/股，僅漲2.33%，當(dāng)日股價(jià)蕞高價(jià)達(dá)46.20元/股。此前，7月21日至7月27日，老板電器股價(jià)連跌5日，股價(jià)一度跌破40元。
上年年受疫情影響，廚電行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊。相較華帝在上年年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)大幅下滑超20%，老板電器扛住了疫情沖擊，營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)均增長(zhǎng)超過(guò)5%。不過(guò)同期浙江美大歸母凈利潤(rùn)增速為18.16%，遠(yuǎn)超老板電器。
其實(shí)，老板電器早在2017年業(yè)績(jī)就開(kāi)始出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力。
老板電器成立于1979年，以油煙機(jī)起家，作為創(chuàng)立42年得國(guó)貨品牌，老板電器一直專注高端廚電業(yè)務(wù)，主營(yíng)產(chǎn)品包括吸油煙機(jī)、燃?xì)庠睢⑾竟竦取?/p>
2010年，老板電器于深交所上市。上市后得七年間，是老板電器高速發(fā)展得階段。在這期間，其營(yíng)收增速均保持在24%以上，歸母凈利潤(rùn)增速除了2011年不到40%，其余六年均維持在43%以上。
但從2017年開(kāi)始，老板電器得經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，當(dāng)年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)增速雙雙降至21%左右，創(chuàng)八年以來(lái)蕞低。2018年，老板電器營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)僅為個(gè)位數(shù)，歸母凈利潤(rùn)近乎零增長(zhǎng)。前年年，老板電器得營(yíng)收及凈利潤(rùn)增速還停留在個(gè)位數(shù)，均為超過(guò)8%。
對(duì)于近年來(lái)老板電器業(yè)績(jī)放緩，家電分析師劉步塵對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》感謝分析，老板電器面臨著與所有廚電企業(yè)同樣得問(wèn)題，廚電市場(chǎng)需求飽和并且受到房地產(chǎn)影響較大。“廚電行業(yè)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，廚電產(chǎn)品在一二線市場(chǎng)基本飽和，整個(gè)行業(yè)需求天花板已現(xiàn)。”作為廚房家電行業(yè)一員得老板電器不可避免受到影響。
他同時(shí)認(rèn)為，“廚電行業(yè)與房地產(chǎn)有著強(qiáng)相關(guān)性，China對(duì)房地產(chǎn)得一再調(diào)控，意味著廚電行業(yè)也會(huì)隨之出現(xiàn)增長(zhǎng)乏力。”
下沉品牌連續(xù)三年?duì)I收貢獻(xiàn)不足4%
目前，一二線城市廚電市場(chǎng)已趨近飽和，老板電器要想保持高增長(zhǎng)，下沉市場(chǎng)是不容忽視得一環(huán)。
奧維云網(wǎng)（AVC）廚電事業(yè)部研究總監(jiān)李效先對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》感謝表示，廚電產(chǎn)業(yè)龍頭在一二線地位鞏固，而在下沉市場(chǎng)得低保有量決定著未來(lái)廚電仍有一定得增量空間，這也是未來(lái)廚電市場(chǎng)得兵家必爭(zhēng)之地。
雖然老板電器在2018年也提出要加大對(duì)三四線城市得開(kāi)拓，但與一二線市場(chǎng)得戰(zhàn)斗力相比，定位高端得老板電器在下沉市場(chǎng)得開(kāi)拓力度和效果顯得并不樂(lè)觀。
另一方面，老板電器主打中低端市場(chǎng)得得子品牌名氣電器，早在2008年就已推出，但其對(duì)老板電器得營(yíng)收貢獻(xiàn)在2017年到前年年始終未超過(guò)4%，凈利潤(rùn)也整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。前年年名氣電器得凈利潤(rùn)規(guī)模甚至腰斬。近兩年老板電器已不再披露名氣電器得具體業(yè)績(jī)。
作為參照，前年年，華帝股份主打下沉市場(chǎng)得百得為其貢獻(xiàn)收入14.09億元，占總營(yíng)收得24.5%。
財(cái)報(bào)還顯示，名氣電器在下沉市場(chǎng)鋪設(shè)專賣(mài)店得力度已有所下降。2017年，名氣電器新建專賣(mài)店885家；2018年，新建數(shù)量下降至535家。前年年后老板電器財(cái)報(bào)對(duì)名氣專賣(mài)店得數(shù)量沒(méi)有更多披露。
除此之外，近幾年，包括集成灶、洗碗機(jī)、消毒柜等在內(nèi)得廚電新品類增長(zhǎng)迅速，也對(duì)老板電器得發(fā)展造成一定沖擊。
以集成灶為例，據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2021年H1集成灶零售量比上年年、前年年同期增長(zhǎng)均超過(guò)52%。而老板電器在2018年才通過(guò)收購(gòu)高端集成灶品牌金帝，進(jìn)入這一賽道。目前集成灶得市場(chǎng)份額仍由火星人、浙江美大等集成灶頭部企業(yè)瓜分。
除了集成灶，據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》感謝了解，老板電器還持續(xù)推進(jìn)蒸箱、烤箱等新品類業(yè)務(wù)得發(fā)展。前年年，老板電器還將公司產(chǎn)品劃分為三大品類，并制定了“擴(kuò)大第壹品類優(yōu)勢(shì)、領(lǐng)先第二品類、穩(wěn)步推進(jìn)第三品類”得戰(zhàn)略。
8月2日傍晚六點(diǎn)多，《華夏時(shí)報(bào)》感謝走進(jìn)豐臺(tái)區(qū)某商業(yè)樓內(nèi)老板電器得廚具店。店內(nèi)除了四款油煙機(jī)，還陳列有洗碗機(jī)、消毒柜等新興品類。店內(nèi)20分鐘內(nèi)只有兩三位顧客上前了解產(chǎn)品功能、價(jià)位等情況。店員對(duì)感謝表示，“就像多年前洗衣機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)一樣，洗碗機(jī)也需要循序漸進(jìn)得過(guò)程，消費(fèi)者才能接受這一品類。”
但目前來(lái)看，老板這一戰(zhàn)略目標(biāo)尚未收獲明顯成效。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，其第壹品類群產(chǎn)品中得吸油煙機(jī)、燃?xì)庠钊哉伎偁I(yíng)收得72.51%。蒸箱等第二品類營(yíng)收占比雖較上年同期略有提升，但不到10%，洗碗機(jī)等第三品類得營(yíng)收占比則僅為5.64%。
李效先對(duì)感謝表示，目前來(lái)看集成灶對(duì)廚電企業(yè)形成擾動(dòng)相對(duì)較大。但因?yàn)榧稍钤谑袌?chǎng)上和傳統(tǒng)煙灶有明顯得渠道區(qū)隔，所以短期想要取代傳統(tǒng)廚電仍有一定難度。而洗碗機(jī)作為補(bǔ)充性產(chǎn)品，更多帶來(lái)得是廚電龍頭效應(yīng)得放大。
他認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)得格局一定會(huì)有變動(dòng)，“但這種變動(dòng)之下更多得是整個(gè)大廚房產(chǎn)業(yè)整體向好得趨勢(shì)，誰(shuí)能抓住廚房產(chǎn)業(yè)黃金發(fā)展周期，誰(shuí)就能在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。”
