記者 | 鄭小琳

家裝建材B2B交易平臺(tái)小胖熊融資的消息引來(lái)行業(yè)不少關(guān)注。

本次C輪與C+輪融資，小胖熊共獲近4億美元（約25.6人民幣元）。其中，C輪由CMC資本領(lǐng)投，經(jīng)緯中國(guó)、元生資本、騰訊投資、正瀚投資、干嘉偉、高鵠資本等跟投。

C+輪由軟銀愿景基金2期領(lǐng)投，CMC資本、弘卓資本、波士頓ABI資本、經(jīng)緯中國(guó)、元生資本、干嘉偉、高鵠資本等跟投。

據(jù)了解，“小胖熊”成立于2015年，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的家裝建材B2B交易平臺(tái)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋裝修設(shè)計(jì)、輔材、主材等一站式建材采購(gòu)、配送以及售后服務(wù)。小胖熊的創(chuàng)始人為牛大龍，創(chuàng)立小胖熊之前，牛大龍?jiān)鴦?chuàng)立過(guò)“牛媽媽裝修網(wǎng)”。

在此之后，牛大龍與幾位當(dāng)初的創(chuàng)業(yè)伙伴一起創(chuàng)立了小胖熊。不過(guò)，創(chuàng)立僅一年，牛大龍就開始引入資方。

2016年9月，小胖熊宣布獲得春泉?jiǎng)?chuàng)投近500萬(wàn)元天使輪融資，由此小胖熊走上加速融資的道路。2017年，青松基金、經(jīng)緯中國(guó)有意投資小胖熊，并于2018年6月，完成對(duì)小胖熊的數(shù)千萬(wàn)級(jí)美元A輪融資。

2019年10月至2020年1月，小胖熊相繼完成B輪融資和戰(zhàn)略投資，B輪投資方分別為正瀚投資、云啟資本及老股東經(jīng)緯中國(guó)，合計(jì)投資1.3億元人民幣；戰(zhàn)略投資方分別為互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)齊家網(wǎng)、干嘉偉，投資金額高達(dá)數(shù)千萬(wàn)人民幣。

可以看到，小胖熊幾乎保持每年一輪的融資頻率。其中，經(jīng)緯中國(guó)是公司的老投資方，自2018年領(lǐng)投A輪以來(lái)，在B輪、B+輪、C輪與C+輪也持續(xù)加碼小胖熊?！芭闩堋倍嗄旰蟮慕?jīng)緯中國(guó)，目前成為公司第二大股東。

從資本陣營(yíng)來(lái)看，小胖熊的投資方都是行業(yè)里的頭部資本。以C+輪領(lǐng)投的軟銀愿景基金為例，愿景基金是軟銀旗下科技投資基金，也是目前全球最大的私募股權(quán)基金，曾投資過(guò)阿里巴巴、滴滴出行、wework等企業(yè)，募資規(guī)模高達(dá)千億美元。

而像CMC資本、經(jīng)緯中國(guó)、騰訊投資等投資方，在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的地位亦屈指一數(shù)。截至目前，小胖熊已完成6輪融資，投資總額超27億元，牛大龍為公司實(shí)際控制人。

一位不愿具名的家居電商人士向界面新聞表示，企業(yè)頻受資本青睞的情況在業(yè)內(nèi)較為少見：“家裝建材平臺(tái)企業(yè)融資頻次較低，可能在2016至2017年發(fā)生過(guò)一波，但融資金額都比較小?！?/p>

對(duì)于小胖熊頻繁獲得的融資，老投資方經(jīng)緯中國(guó)合伙人熊飛表示，小胖熊是經(jīng)緯在B2B交易平臺(tái)領(lǐng)域的重要布局，公司非?？春媒ú囊徽臼讲少?gòu)在中國(guó)的廣闊前景：“作為建材領(lǐng)域的絕對(duì)領(lǐng)跑者，小胖熊通過(guò)夯實(shí)商品開發(fā)與供應(yīng)、IT系統(tǒng)驅(qū)動(dòng)與便捷倉(cāng)配等能力，為客戶降本增效、提升服務(wù)體驗(yàn)。公司核心團(tuán)隊(duì)深耕建材領(lǐng)域多年，綜合能力突出?！?/p>

CMC資本合伙人兼首席投資官陳弦亦對(duì)小胖熊的發(fā)展前景表示看好：“裝修建材行業(yè)市場(chǎng)廣大，但采購(gòu)環(huán)節(jié)效率一直較為低下，小胖熊打造了高效專業(yè)的一站式服務(wù)，提升了工長(zhǎng)和裝修公司的體驗(yàn)，讓我們看到了數(shù)字化和標(biāo)準(zhǔn)化對(duì)于行業(yè)的價(jià)值。”

對(duì)于明星資本頻頻入局，中國(guó)家居、設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國(guó)卻認(rèn)為：“只能說(shuō)明企業(yè)融資能力強(qiáng)，并不代表企業(yè)之后能取得成功，目前這個(gè)領(lǐng)域玩家可能不多，企業(yè)的融資能力也有一定差距?！?/p>

隨著資金逐步到位，小胖熊開啟了業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式。據(jù)了解，早在B輪融資時(shí)，小胖熊創(chuàng)始人牛大龍便顯露全國(guó)擴(kuò)張的野心：“融資款項(xiàng)將用于人才引進(jìn)、系統(tǒng)升級(jí)等精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，以及快速覆蓋長(zhǎng)三角地區(qū)市場(chǎng)，并以此為中心向外拓展全國(guó)市場(chǎng)?！?/p>

如今，多輪資本進(jìn)入后，小胖熊開始加速擴(kuò)張。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，2020年至今，小胖熊分別在上海、廣州、深圳、東莞、惠州、武漢等城市成立物流、貿(mào)易及科技企業(yè)，尤其在今年，在短短5個(gè)月的時(shí)間，小胖熊成立了4家企業(yè)，正式進(jìn)軍華南市場(chǎng)。

截至目前，小胖熊業(yè)務(wù)已覆蓋20個(gè)城市，包括北上廣深等一線城市以及成渝武漢等新一線城市，服務(wù)范圍從水電、油、木等輔材供應(yīng)，逐步擴(kuò)展至主輔材全品類的采購(gòu)銷售、裝修設(shè)計(jì)、物流配送及安裝的一條龍服務(wù)，SKU超過(guò)1萬(wàn)個(gè)，倉(cāng)庫(kù)面積超10萬(wàn)平方米。

雖然通過(guò)資本助力，小胖熊已經(jīng)成長(zhǎng)為行業(yè)頭部企業(yè)，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為企業(yè)目前尚未形成成熟的商業(yè)模式?！捌駷橹梗揖咏ú牡碾娚虩崃舜蟾庞?、8年，2B、 2C的企業(yè)都有，都就是還沒(méi)出現(xiàn)能夠真正‘收割’的企業(yè)?！蓖踅▏?guó)向界面新聞強(qiáng)調(diào)。

在王建國(guó)看來(lái)：“經(jīng)營(yíng)平臺(tái)型的企業(yè)，一要有長(zhǎng)期積累與沉淀，平臺(tái)需要積累海量商家、品牌，尤其低頻消費(fèi)的家裝建材行業(yè)，需要的時(shí)間跨度會(huì)更大；二要掌握核心能力，是走流量型平臺(tái)路線，還是技術(shù)型，核心能力在業(yè)內(nèi)最好處于遙遙領(lǐng)先的位置；三要形成一定品牌效應(yīng)，能夠讓商家甚至終端用戶為其買單?！?/p>

很顯然，尚還年輕的小胖熊，盡管有資本的助推，但自身的沉淀和用戶認(rèn)可還遠(yuǎn)不遠(yuǎn)不夠。在資本熱潮過(guò)去之后，小胖熊是否還能靠自身經(jīng)營(yíng)維持行業(yè)頭部，還要時(shí)間檢驗(yàn)。